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七匹狼研究心得分享

2022-10-28 22:43:08 2221

摘要:福建七匹狼实业股份有限公司(简称:七匹狼),公司主要从事“七匹狼”品牌男装及针纺类产品的设计、生产和销售。宏观层面近年,随着中美贸易战的打响,疫情的影响,全球宽松货币环境,乌俄战争局势的摩擦,各国政治局势的紧张,整个宏观经济环境受到较大的变...


福建七匹狼实业股份有限公司(简称:七匹狼),公司主要从事“七匹狼”品牌男装及针纺类产品的设计、生产和销售。


宏观层面


近年,随着中美贸易战的打响,疫情的影响,全球宽松货币环境,乌俄战争局势的摩擦,各国政治局势的紧张,整个宏观经济环境受到较大的变化,各行各业,面临种种机遇与挑战,冷暖自知。经济受到冲击,生活消费水平受到一定的抑制,同样,也抑制了对服饰产业的部分需求,对于处在同质化竞争严重的服饰行业领域面临的挑战将加剧。


主营情况


公司主营服装类,其中外套类收入占比为22.52% 、毛衫类收入占比为5.33% 、西服类收入占比为2.72% 、裤子类收入占比为13.33% 、衬衫类收入占比为4.67% 、T恤类 收入占比为13.33% 、其他类收入占比为34.04% 、信息技术及服务收入占比为0.8% 。其中,境内收入占比为99.8%,境外收入占比为0.02%。


行业位置


3.1 “七匹狼”茄克衫荣列2019年度同类产品市场占有率第一位并荣列20年(2000-2019)同类产品市场综合占有率第一位


3.2 公司在服饰领域总资产排名第5位


产品特性


4.1 公司产品消费群体广泛(有利)

4.2 公司产品技术门槛较低,竞争较为激烈(不利)

4.3 公司产品受时间周期及区域影响较小(有利)

4.4 公司已在服饰领域占有一定市场份额,拥有一定产品定价权(有利)

4.5 公司产品属生活日常用品,有部分刚需功能(有利)


财报研究


5.1 公司近些年营业收入较为平稳,净利润有所下滑(不利)

5.2 公司毛利率有所上升,每股净资产有所上升(有利)

5.3 公司负债率41.04%,近年有所上升,比同行平均水平高(不利)

5.4 公司交易性金融资产大幅降低,公司减少投资业务,增强主业经营(有利)

5.5 公司管理费用/销售费用/财务费用等成本控制得较好,运营水平稳健(有利)

5.6 公司平均分红率为10派1元,从目前市价看,年均分红率为1.78%,与银行活期存款利率差不多(不利)

5.7 公司股价安全边际:近5年平均利润为2.9亿,合理股价区间为:3.8元-7.5元(中性)

综合观点


6.1 七匹狼这个品牌,小编小时候就听说过,也买过它家的服饰和香烟;品牌的附加价值较大。

6.2 服饰领域的市场已基本饱和,市场竞争较为激烈,跳出框架,进行创新,挖掘新的利润发展渠道将是重中之重,这既是公司面临的困难也是一次向上升级的机遇挑战。保持对其市场关注,当新的变化开始时,适时布置参与,作为财富管理配置中的资产,也是适合的。

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